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戴維醫療上市9年營收僅增長2億元 穩健有余而進取不足?

2021/3/10 10:27:42      挖貝網 黃偉

近日,寧波戴維醫療器械股份有限公司(股票簡稱:戴維醫療,股票代碼:300314)發布2020年度報告。年報顯示,戴維醫療2020年營業收入實現4.60億元,同比增長28.95%,歸屬于上市公司股東凈利潤實現1.36億元,同比增長119.46%。

值得注意的是,戴維醫療2012年上市第1年營業收入已達2.56億元,9年僅增長約2億元。橫向比較,醫療器械公司理邦儀器2011年上市第一年營收為3.75億元,2019年增長至11.36億元。

戴維醫療財務戰略非常保守,不愿利用上市公司融資便利加速發展,公司股價也長期低迷。而通常企業上市是為了通過資本運作實現跨越式發展,特別是科技公司通常把股市視為“加油站”。

這樣穩健有余而進取不足的公司極為罕見真如市場人士評論是小富即安嗎?


嬰兒保育專注久 穩健轉型見成效

戴維醫療成立于1992年,是一家嬰兒保育設備專業制造商,主要產品包括嬰兒培養箱、嬰兒輻射保暖臺、新生兒黃疸治療設備等嬰兒保育設備系列,以及子公司維爾凱迪的吻合器系列,其中嬰兒保育設備系列主要用于早產兒、低體重兒、病患兒等新生兒的急救、護理,屬兒科、婦產科基礎醫療器械,吻合器系列產品主要用于消化道重建及臟器切除手術。

公司為國內醫療器械行業首批通過ISO9000體系認證的五家企業之一,也是浙江省醫療器械行業第一家通過該認證的企業。目前,公司被國家工信部認定為“制造業單項冠軍培育企業”。

公司自成立以來,一直致力于嬰兒保育設備的研發、生產和銷售。同時,圍繞未來發展戰略規劃,立足主營業務,拓展做強吻合器業務。

吻合器是醫學上使用的替代手工縫合的設備,主要在消化道重建及臟器切除手術中使用。吻合器工作原理與訂書機相似,故其總稱為Stapler。

由于吻合釘排列整齊,間距相等,縫合松緊度由標尺控制,避免了手工縫合過疏過密和結扎過緊過松等缺陷,既保證了組織良好的愈合,同時也大大縮短了手術時間。

一次性腔鏡用電動切割吻合器戴維醫療全資子公司寧波維爾凱迪研發國內獨家高科技新產品,寄托著公司轉型的希望。該產品0~65°彎角設計可順利抵達手術組織位置,增加微創手術的可視度、精準抵達手術部位可進行超低位盆地垂直切割直腸手術。

維爾凱迪在自己的官網上稱該產品為“神器”,確實也給戴維醫療帶來了可觀的營收增長。

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圖為一次性腔鏡用電動切割吻合器,來源:維爾凱迪官網。


年報顯示,戴維醫療2020年實現了主營業務收入45,562.93萬元,比去年同期增長29.34%,其中吻合器和組件系列收入為11,442.25萬元同比增長高達159.03%,位居第二的培養箱系列同比增長18.38%

從資金來源看,多元化轉型通常有三種情況:一是使用自有資金轉型;二是借錢轉型;三是用增發股票轉型。戴維醫療選擇使用自有資金轉型,意味著風險極低

實際效果來看,戴維醫療穩健到保守的轉型戰略初見成效。一次性腔鏡用電動切割吻合器在2018年3月取得醫療器械注冊證短期之內獲得爆發式的增長

公司表示一次性腔鏡用電動切割吻合器為國內首家第三代吻合器,已經對占據主導地位強生和美敦力兩大進口巨頭品牌發起了挑戰,并逐漸拉近了雙方的距離。


保守源于掌舵人  艱苦創業求穩健

戴維醫療這種穩健到保守的企業文化來自哪里?

年報顯示,公司股東陳云勤、陳再宏、陳再慰三人系父子關系,共同為公司的實際控制人,分別持股21.12%24.69%20.25%其中陳云勤現任公司黨委書記陳再宏現任公司董事長兼總經理陳再慰現任公司副董事長。可見,戴維醫療有一個掌舵人——老父陳云勤。

陳云勤戴維醫療創始人,1942年出生,浙江省醫療器械行業協會副會長、象山縣醫療器械商會會長。曾任寧波醫療電子儀器廠廠長,寧波戴維醫療器械有限公司總經理、董事長。

象山在線報道,陳云勤創業艱難,早年間由于“出身成分不好”而缺乏發展機會。1983年,他創辦戴維醫療的前身寧波醫療電子儀器廠只有一個生產隊空置的牛棚作為簡易廠房

長期的艱苦奮斗鑄就了陳云勤的經營理念,他的會議室里掛著兩幅字,上書“創新領先 保質求量”、“勤儉立業 和諧發展”,這是他經營戴維所恪守的準則而且隨著年齡的老化,企業家愈發追求穩健和節約也是人之常情。他作為億萬富翁退休后每天竟只花不到50元

戴維醫療的財務戰略基本上是不賒銷、不借款。年報顯示2020年初應收賬款占比為1.85%2020年末降至1.35%。2020年初存貨占比為9.37%,2020年末降至9.30%。2020年初長期借款和短期借款均為0,2020年末仍均為0。在現代信用社會,這種穩健到保守的風格或許不適合企業的高速發展,但這也是戴維醫療立于不敗之地的基礎。


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圖為陳云勤,來源:象山在線


保守制約進取心 加速發展看后代

陳云勤并非是小富即安,他戴維上市,不是為了資本運作,而是為了參與全球競爭,與國際企業抗衡。希望寧波戴維打造成一個響亮的民族品牌,可見其志向還是不小的。但是,他的保守性格仍然產生了制約效應。

戴維醫療在年報中表示,技術研發是公司的核心競爭力,是公司未來發展的根本保障。公司作為國家高新技術企業,一貫重視對研發的投入,不斷調整原有產品結構,積極開發新產品,豐富公司產品線,提升產品競爭力。報告期內,公司研發投入4022.34萬元,占營業收入的8.75%。

然而,年報同時顯示,2018年、2019年公司研發投入分別為2825.42萬元、4032.80萬元,研發投入占營業收入比例分別為9.41%、11.32%,可見公司研發投入在2020年出現了下降現象,似乎與公司自我宣示的重視研發不相符合,顯得穩健有余而進取不足了。

好在2020年吻合器業務營業收入的大幅增長讓投資者看到了公司加速發展的希望,或許年輕一代企業家的進取心會更強。


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